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2014-08-29

报章 | B07 | 投资 | 异动空间 | By 魏力

异动空间：吼另类环保股

讲起环保股，多数人会谂起光伏、风电、水务股，其实绿化才是城镇化必不可少的一环。博大绿泽（1253）主攻内地园林景观设计及建设，定单九成来自各省市政府，参与小区公园、主题公园等设施的建设、苗木种植及养护，概念独特，也是快速增长及获国策重点扶持的行业。

集团昨公布中期业绩，表现相当不俗，收入增长57%，毛利大升88%，毛利率增六个百分点至36.2%，反映承接更大、技术要求更高项目的正面影响；纯利显着增长56%，若非上市相关开支入账，纯利增幅料更可观。魏力认为，博大增长潜力甚佳，原因有三：1）主攻公营项目，毛利率介乎20%至45%；2）外判较低技术的工序，综合营运则自己执行，有助确保质量及提升盈利；3）应用信息管理平台软件，随时监控项目进度、原材料价格及建设成本，实现预定成本利润率。

上半年公司共签订九个园林绿化项目，总值8.16亿人仔，未完工合约净值近5.5亿元，未来一年收入不成问题。以全年赚1.5亿元计，现价预测PE仅约10倍，中线以15倍PE为目标，可挑战三蚊。