蘋果日報

2014-08-29

報章 | B07 | 投資 | 異動空間 | By 魏力

異動空間：吼另類環保股

講起環保股，多數人會諗起光伏、風電、水務股，其實綠化才是城鎮化必不可少的一環。博大綠澤（1253）主攻內地園林景觀設計及建設，定單九成來自各省市政府，參與社區公園、主題公園等設施的建設、苗木種植及養護，概念獨特，也是快速增長及獲國策重點扶持的行業。

集團昨公佈中期業績，表現相當不俗，收入增長57%，毛利大升88%，毛利率增六個百分點至36.2%，反映承接更大、技術要求更高項目的正面影響；純利顯著增長56%，若非上市相關開支入帳，純利增幅料更可觀。魏力認為，博大增長潛力甚佳，原因有三：1）主攻公營項目，毛利率介乎20%至45%；2）外判較低技術的工序，綜合營運則自己執行，有助確保品質及提升盈利；3）應用資訊管理平臺軟體，隨時監控專案進度、原材料價格及建設成本，實現預定成本利潤率。

上半年公司共簽訂九個園林綠化項目，總值8.16億人仔，未完工合約淨值近5.5億元，未來一年收入不成問題。以全年賺1.5億元計，現價預測PE僅約10倍，中線以15倍PE為目標，可挑戰三蚊。